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061 一路向北8（第1页）

一秒记住【xiaoyanwenxue.com】精彩无弹窗免费！笑脸投资和易趣网的联合新闻发布会倒是没有像网易那边一样被推迟召开，最受关注的自然还是投资金额方面的事情，结果4510万美金持股易趣26.5%的股份再次席卷了第二天各大媒体的新闻头条。

3500万美金投入，持有滕讯公司52%股份；5290万美金投入，持有阿里巴拉股份；1580万美金投入，持有网易的股份；再加上这次易趣的4510万美金和26.5%的股份，以及提供给邵亦波的1500万美金无息贷款，唐笑能动用的资金已经只剩不到3500万美金了。

唐笑的此次华夏互联网抄底执行，还有几个目标，白度肯定要算一个，未来十年内国内最赚钱的互联网公司；纳斯达克危机过后，第一家赴美上市的携程旅行肯定也要算一个，好在这两家公司目前的估值都不是很高，3500万美金倒也是勉强够用。

丁三石还在韩国和Actoz以及Wemade磨嘴皮子，暂时还回不来，唐笑也乐得趁这段时间先在魔都把投资携程旅行的事情先敲定下来。

......

1999年4月，创始人梁建章、沈南鹏、范敏、季琦四人成立携程香港公司，注册资本约200万元人民币，公司的股权结构完全以出资的比例而定。携程香港公司成立后，以股权转让形式100％，控股携程上海公司。

1999年10月，在携程网站还没有正式推出的情况下，基于携程的商业模式和创业团队的价值，IDG凭借携程一份仅10页的商业计划书向其投资了50万美元作为**基金。作为对价，IDG获得了携程20％多的股份。携程获得了初期启动资金。

2000年3月，携程国际在开曼群岛成立。以软银牵头，IDG、兰馨亚洲、Ecity、上海实业五家投资机构与携程签署了股份认购协议。携程以每股1.0417美元的价格，发售432万股“A类可转可赎回优先股”。本次融资共募得约450万美元。

携程利用这笔资金并购北京现代运通，进入宾馆预订业务，成为其第一个利润中心。随后，携程国际通过换股100％控股携程香港。这样，携程的集团架构完成，为携程以红筹模式登陆外证券市场扫平了道路。

2000年11月，凯雷等风险投资机构与携程签署了股份认购协议，以每股1.5667美元的价格，认购了携程约719万股“B类可转可赎回优先股”。其中凯雷认购约510万股，投资额约达800万美元，取得约25％的股权，其他风险投资增持。

至此，携程完成了第三次融资，获得了超过1000万美元的投资。随后携程并够北京海岸航空服务公司，进入机票预订业务。

凭借着已经对外召开过新闻发布会的滕讯、阿里巴拉、易趣等几家公司投资的大手笔，唐笑和他旗下的笑脸投资，此时已经成为了整个华夏互联网圈子里最受欢迎的对象，没有之一，谁都知道，这家伙人傻钱多。

先前唐笑就让莫瑞茨团队联系过沈南鹏，不过在听说他们接触了盛大网络之后就没了下文，有“携程四君子”之称的梁建章、季琦、沈南鹏、范敏其实心中是有点忐忑的，毕竟如果不被唐笑认可，大笔投资就难不到手了。

还好，人傻钱多的家伙在完成了对易趣网的融资之后，马上就和他们再次取得了联系。相比起其他互联网产业，携程这种OTA（在线旅游）模式其实是有一点重资产的味道的，他们想要得到更大发展，需要动用的资金往往比其他互联网企业更多。

前面我们说过，携程已经完成了三次融资，不过三次融资规模加起来也才1500万美金的样子，对这个极度依赖资金的产业来说，其实只能算是杯水车薪。

这点从携程和滕讯、阿里巴拉、易趣等公司的规模对比上就能发现出来，前者只能覆盖几个重点城市，后者却能在全国范围内进行推广，这就是差距。

不过反过来说，像携程这种类似O2O的OTA模式，想要寻找盈利模式，比起其他几家公司来说也更简单。他们虽然也收广告费，但更大的收入来源其实还是预定代理费和价差，只要把规模做上去，实现盈利其实很简单。

这也是为什么携程能够成为互联网泡沫破碎之后首家赴美上市的华夏互联网企业的原因所在，他们赚钱了，而且赚钱的速度还不错，就是这么简单。

携程最近的一次融资过去还不到半年时间，这么短的时间内，携程虽然有所发展，但是还没做到天翻地覆的变化，所以唐笑给出的估值溢价其实也不是很高。

“5000万美金估值，1000万美金投入，要求20%的股份和半数的投票权，另外10%的投票权，可以让渡给创始团队。溢价不多，这个和我个人暂时对重资产项目的投资还持谨慎态度有关，如果后续你们能够让我改变看法，下一次融资，我会给出更大的溢价和更多的投资额。”

完全就是鬼话连篇，之所以给不了更高的估值，其实就是唐笑这家伙手里能动用的资金不多了，而大头还要留给白度，这才只能委屈一下携程，仅此而已。

“老实说，这个估值和我们的预期其实还是有比较大差距的，自从收购了燕京现代运通订房中心之后，携程旅行的业务量得到了迅速的提升，而且我们也找到了不错的盈利模式，唐先生这边是否再考虑一下？”

沈南鹏就是沈南鹏，怎么说也是后世华夏投资界首屈一指的大佬，自然不可能跟着唐笑的思路走，直接就指出了唐笑报价的不合理之处。

略一思索之后，唐笑还是做出了决定：“可以，不过股份占比需要提高，一亿美金估值，3000万美金融资额，要求30%的股份和半数投票权，另外15%投票权还是一样，让渡给创始团队。合同签订当天完成1000万美金的转账，剩下的2000万美金需要等到今年6月份，这是我能做到的极限。”

直到这一刻，唐笑才发现自己太实诚了，前面的投资，都是现金交易，竟然也没要求个缓冲期，要知道，如果早这么实施的话，笑脸投资二号基金的两亿美金肯定能拿下更多公司。

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